美國人們并不希望看到又一輪地產危機爆發，因為上一次危機爆發引發的全球金融危機，是自大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。對大多數美國人來說，房子是他們最寶貴的資產，也是一堆債務的抵押品。如果住房價格下跌，經濟也會下降。

　　要想弄清楚美國住房市場是否會出現調整，需要深入研究從家庭抵押貸款利率到木材廠產量等一百個因素。目前還不清楚這些信號指向哪個方向。

　　
 

　　不過，上一輪地產泡沫和現在有一個非常大的區別：目前抵押貸款更難獲得。2006年6月，抵押貸款信貸可用性指數接近870，今年3月僅為125。貸款機構提高了貸款標準，甚至超過了為應對金融危機而通過的2010年多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)的要求。此外，借款人的平均信用分數更高。你不能虛張聲勢地以無文件或低文件貸款的方式擁有住房——此前這種貸款允許你在不提供完整文件的情況下證明自己的信譽。

　　
 

　　結果是，雖然房價在未來幾年可能會持平，但沒有出現再次崩盤的條件。當前物價上漲的主要因素不是信貸過于寬松，而是供給偏緊和需求旺盛，兩者都有可能持續下去。

　　目前，房地產市場面臨的最大威脅是當前超低抵押貸款利率的大幅提高，這緩解了房價上漲的影響。不過，這不是迫在眉睫的風險。自2020年3月恢復購買以來，美聯儲已購買了近1萬億美元的抵押貸款支持證券，以壓低抵押貸款利率，并沒有計劃在短期內停止購買。

　　抵押貸款銀行家協會預測，30年期固定利率抵押貸款的平均利率將從本季度的3.1%升至2021年底的3.5%和2022年底的4.2%(2006年的平均利率為6.4%)

　　另一方面，今年發放的抵押貸款中，只有約0.1%的利率可調，而在上一次泡沫年代，這一比例約為60%。因此，今天的房主不會因為利率上升而被逐出家門。

　　飆升的房價可能不會像上次泡沫時那樣對金融體系造成不穩定，但確實助長了不平等的加劇，增加了房主的財富，損害了租房者的利益。

　　數據提供商corelogicinc.估計，僅去年一年，抵押房屋的所有者權益就增加了16%，即1.5萬億美元，只有2.8%的人的抵押貸款比房屋價值高，低于2009年末負資產的26%，這使得市場不那么脆弱。

　　
 

　　在線經紀公司redfincorp.稱，僅在2021年，奧斯汀地鐵就有72套房子的售價就比出價高出30萬美元甚至更多。

　　對于過去一年的物價上漲是否正在失去動力，存在著相互矛盾的跡象。抵押貸款銀行家協會6月4日當周的購房抵押貸款申請指數(相對于再融資)降至269.6，低于4月16日當周的342.8。抵押貸款申請的下滑通常預示著一兩個月后現房購房的下滑。

　　5月19日，該組織預測，2021年第四季度新屋和舊屋的銷售價格中值將略低于本季度。全國房地產經紀人協會的期房銷售指數今年4月下跌4.4%，較2020年8月的峰值下跌19%。

　　Redfin的首席經濟學家Daryl Fairweather說：“就房地產市場的競爭力而言，我們感覺已經達到了頂峰。也許今年夏天，市場將會趨于冷靜。”

　　美國企業研究所常駐研究員愛德華平托(Edward Pinto)預測，到7月份，物價將以每年18%的速度上漲，到2022年，物價將上漲約10%。

　　約翰伯恩斯房地產咨詢公司首席執行官約翰伯恩斯(John Burns)表示，這將使市場風險更大。

　　現在，千禧一代正處于購房高峰期，而此時剛開始置業的房源最為短缺。6月7日，美銀美林估計，2020年只有65000套新房竣工，不到70年代末80年代初年開工量的五分之一。

　　
 

　　伯恩斯表示自2019年以來，投資者和房主對住房需求的推動“幾乎是平等的”。

　　據美國全國房屋建筑商協會的數據，由于去年工廠停產導致的木材價格高企，使新房價格上漲了近3.6萬美元。

　　總之，目前美國房地產市場肯定有投機泡沫。密歇根大學四月對消費者的調查發現，明年房價上漲的平均預期為3.5%，這是自2007開始問世以來最高的一次。但是如果房價下跌，將加劇了經濟衰退;同時保守的抵押貸款承銷限制了連鎖違約的風險，因此盡管目前房子很貴，但這看起來不像一個危險的泡沫。